Insider trading

La información es material si un inversor razonable la consideraría importante al decidir comprar o vender; típicamente, información sobre resultados, fusiones, adquisiciones o aprobaciones regulatorias. La información es no pública si no ha sido difundida a través de canales que la hagan ampliamente disponible. Tanto la materialidad como el carácter público de la información al momento de la operación suelen ser objeto de intensa controversia.

Sí. Conforme a la teoría de la apropiación indebida, una persona viola las leyes de valores al operar sobre la base de información apropiada indebidamente en violación de un deber de confianza frente a la fuente, incluido un familiar. Pero quien entrega el dato (tipper) debe haber recibido un beneficio personal a cambio, y quien lo recibe (tippee) debe haber conocido o debido conocer la violación. El requisito del "beneficio personal" ha sido objeto de extenso litigio.

Depende de la información específica que se haya discutido, de si era material y de si sus operaciones ocurrieron antes de que esa información se divulgara públicamente. No toda información discutida en una reunión de dirección constituye "información material no pública". La información es material solo si un inversor razonable la consideraría importante al tomar una decisión de compra o venta; típicamente, información sobre resultados próximos, fusiones, adquisiciones o aprobaciones regulatorias. Si lo discutido era consistente con las proyecciones públicamente disponibles, o era lo suficientemente incierto como para no influir en un inversor razonable, puede no ser material. El momento de la operación en relación con la reunión y con cualquier divulgación pública posterior, el tamaño de la operación en relación con su patrón habitual de inversión, y si usted había establecido previamente un plan de operaciones antes de la reunión conforme a la Regla 10b5-1 de la SEC son todos factores que la SEC y el DOJ examinan. Si la SEC o el DOJ lo contactan respecto de una operación en este contexto, contrate de inmediato a abogados con experiencia en defensa en acciones de cumplimiento en materia de valores.